9月以來，中國恒大流動(dòng)性問題持續(xù)演繹。房地產(chǎn)行業(yè)因其行業(yè)自身體量龐大，上下游產(chǎn)業(yè)鏈條較長，在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中起著舉足輕重的作用。行業(yè)發(fā)展至今雖然經(jīng)歷多輪周期波動(dòng)，但直到恒大事件前，并未出現(xiàn)全國性龍頭房企的全面流動(dòng)性危機(jī)。那么，此次的恒大事件將對房地產(chǎn)及相關(guān)行業(yè)帶來哪些影響呢？
對地產(chǎn)行業(yè)的影響
短期行業(yè)發(fā)展速度放緩，加速出清。對整個(gè)地產(chǎn)行業(yè)來說，當(dāng)前無疑是困難階段。行業(yè)整體融資難，銷售下行，且調(diào)控政策尚緊。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，全國今年8月商品房銷售額同比-18.7%，加速下滑，1-8月銷售額累計(jì)值同比收窄至22.8%；8月房屋新開工面積同比-16.8%，1-8月累計(jì)新開工面積同比增速降至-3.2%。行業(yè)將在今年年底加速出清。
房企流動(dòng)性緊張傳導(dǎo)至土拍流失加劇，恒大事件爆發(fā)，已經(jīng)造成行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)蔓延，金融機(jī)構(gòu)對房企的厭惡情緒上升。各大地產(chǎn)公司的信用融資受到影響，疊加銷售下行，現(xiàn)金流壓力普遍很大。地產(chǎn)行業(yè)整體性流動(dòng)性緊張，這已在近期土拍中有所體現(xiàn)。具體來看：
統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月全國土地成交價(jià)款同比-10.5%，1-8月累計(jì)同比-6.2%。
部分財(cái)政壓力大的地方政府已開始向中央求救。河北、山東、安徽地方政府在面臨土地出售困難后，都已開始向中央求援。此外，多個(gè)省份的地方政府已向中央遞交了其他多家民營房企的紓困名單。
地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈公司或面臨應(yīng)收賬款減值風(fēng)險(xiǎn)。與恒大有合作關(guān)系的公司眾多，其中也有不少上市公司，比如東方雨虹、堅(jiān)朗五金、歐派家居、索菲亞、老板電器等，這些公司或面臨應(yīng)收賬款減值風(fēng)險(xiǎn)。舉例來看，老板電器有恒大的應(yīng)收賬款大約3億元，是其2020年凈利潤的17%。恒大對產(chǎn)業(yè)鏈公司的業(yè)績影響不容小覷。
近期風(fēng)險(xiǎn)較大的房企
據(jù)有關(guān)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，近期綠地控股、富力地產(chǎn)、榮盛發(fā)展、藍(lán)光發(fā)展、花樣年、新力地產(chǎn)、陽光100等房企都面臨了現(xiàn)金流緊張的困難。這些房企1H21的有息負(fù)債規(guī)模合計(jì)達(dá)9881億元，其中短期借款合計(jì)3252億元。賬面貨幣資金合計(jì)為2670億元，現(xiàn)金短債比為0.8。
對銀行授信的影響
更傾向于選擇國企房企，對民營地產(chǎn)公司的授信額度可能進(jìn)一步收縮。
對國企開發(fā)商的影響
相對受益。短期銷售競爭加劇，但拿地競爭變小，國企開發(fā)商未來競爭更具優(yōu)勢。因?yàn)槊駹I房企資金緊張，拿地更為謹(jǐn)慎，國企后續(xù)拿地方面的競爭或變小。但銷售方面短期競爭變大。民營房企的信用債發(fā)行受恒大事件影響變得更為困難，銷售回款對民營房企的重要性變得很高，下半年銷售競爭會(huì)十分激烈。
對民營開發(fā)商的影響
受影響很大。在信用、銷售和未來的發(fā)展戰(zhàn)略上，都有深刻影響。
1）信用連帶受損，金融機(jī)構(gòu)對民營開發(fā)商厭惡情緒上升，后續(xù)融資更為困難。
2）民眾對民營房企的品牌信任度也隨之降低，后續(xù)民營房企的銷售恐怕也將進(jìn)一步惡化，進(jìn)而影響后續(xù)的拿地、開工和竣工等一系列進(jìn)程。
3）發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。民營房企即使度過這段艱難時(shí)刻，鑒于當(dāng)下拿地放緩，未來規(guī)模也將收縮。